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菜籽供给充裕和沿海油厂开机压榨进度尚可

文章作者:新闻中心 上传时间:2019-10-24

最近2个多月,菜粕期货主力合约1505一直处于2200—2380元/吨区间内运行。从供需面看,供大于求的格局仍未改变,但从绝对价格看,菜粕期价已经处于较低水平,可以期待在201...

最近2个多月,菜粕期货主力合约1505一直处于2200—2380元/吨区间内运行。从供需面看,供大于求的格局仍未改变,但从绝对价格看,菜粕期价已经处于较低水平,可以期待在2015年水产需求旺季到来之时有所上涨。

菜籽供给充裕

海关数据显示,2014年1—11月累计进口菜籽460万吨,超过2013年全年进口量366万吨。而根据天下粮仓早先统计的船期,2014年12月进口菜籽量为36万吨,商务部则预测12月进口27万吨。天下粮仓统计的华南主要11家油厂1月将进口5船菜籽,约30万吨。截至1月4日华南地区菜籽库存32.9万吨,而去年同期库存只有15万吨,菜籽供给十分充裕。

另一方面,虽然2014年下半年起油厂压榨菜籽持续亏损,但油厂并未大面积停机。2014年广西防城港澳加油厂开机调试,双线压榨,新增产能2000吨/天,沿海主要油厂增至11家。虽然元旦假期部分油厂停产,但目前沿海超过2/3油厂处于开机状态。菜籽供给充裕和沿海油厂开机压榨进度尚可,导致菜粕库存也处于较高水平。天下粮仓数据显示,截至1月4日沿海主要油厂库存较前周增加1.67万吨至6.77万吨,未执行合同则保持不变,为29.9万吨。

DDGS政策放开

从2013年就持续成为炒作题材的DDGS进口政策问题,在2014年12月出现重大转机。据说去年12月16日中国农业部已经口头通知允许进口先正达公司含有MIR162转基因成分的玉米,另外中国还新增采购来自美国的13—15船DDSG,总量达80万—90万吨。

进入2015年,有消息称中国再度寻购船期在2—3月的美国DDGS。由此可见,进口限制取消后,中国对DDGS需求仍将维持强劲。2013年全年进口DDGS共400万吨,较2013年增加68%,2014年1—11月累计进口538.9万吨。如今进口政策放开,预计今年DDGS进口量仍可能在500万吨以上高位。

需求端较为疲弱

当前,供给充足,而需求却相对疲弱。一是水产养殖正值消费淡季;二是去年底今年初禽流感新增病例增加,整体利空饲料市场;三是DDGS进口政策放开,菜粕在鸭料中对DDGS的替代消费这一利多因素消失殆尽。

需求疲软直接反映在菜粕库存的增加上。当前沿海地区菜粕成交并不活跃。而成交情况也直接反映了下游企业对后市的预期。

综上所述,虽然从绝对价格来看,菜粕期价已经处于较低水平,但在供给充足、需求疲弱的背景下,菜粕缺乏上涨动力。后市菜粕偏弱振荡的概率较大,暂时缺乏趋势性交易机会。

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